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　　不再仅仅是玩笑，而是已经成为了实实在在的事实，AI技术狂飙突进带来的全世界电力紧缺问题，已经成为了摆在很多国家决战AI技术之巅的掣肘，电网升级和大规模扩建迫在眉睫，电力设备迎来了全新一轮超级周期！

　　当大模型迈向由数十亿用户主导的实时推理阶段，科技局头们不约而同都认识到了一个问题：稳定且低成本的电力供应成为了制约AI技术发展与商业落地的最终物理瓶颈。

　　此前，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI和甲骨文等七家公司代表齐聚在美国白宫签署相关文件，承诺自行供应或购买AI数据中心所需电力。

　　换句话说，美国的电网已经支撑不了这些巨头们新建的数据中心的用电需求，他们只能自己想办法解决用电问题，一下子带动了国外燃气轮机的爆卖，订单外溢到国内厂商，二级市场也是爆炒了一波燃气轮机相关企业。

　　相比国外科技巨头，中国科技企业明显幸福多了，国家层面从没有放弃对电网的持续建设和升级，“十五五”两大电网五年总投资金额更是历史性的超过了5万亿元。

　　欧盟也不甘落后，在2025年12月10日发布了《欧洲电网一揽子计划》，拟投资1.2万亿欧元于2040年前实现电网全面现代化。

　　可以预见的是，随着AI技术持续进步，逐步在生产力端形成商业闭环，全世界围绕AI的军备竞赛还将持续升温，对于电网的建设需求也会更加迫切，特高压、智能电网、配网自动化等电网行业将迎来全新一轮历史性大周期也成为确定性的事实，相关龙头企业将持续受益于这一波历史性大周期，而现在仅仅是开始。相关的企业和行业指数ETF，比如电网设备ETF (159326)等都应该关注起来！

　　之前在追踪特变电工的文章里新能源正前方对电网设备做了简单的科普，电网设备主要分为一次设备和二次设备两大核心板块，二者是“硬件载体 + 智能控制”的依存关系。

　　一次设备直接承载、输送电能，是电网的物理基础，覆盖发电、输电、变电、配电、用电全环节，核心产品包括变压器、断路器、开关柜、电缆等，类似于电力输送的“血管”与“心脏”，是产业链中价值量最大的部分，与电网投资规模直接挂钩，其中变压器又是价值含量最高的环节，有些特高压项目价值占比甚至接近一半。

　　二次设备则负责监测、控制、保护一次设备，保障电网安全稳定运行，核心产品包括继电保护装置、自动化系统、通信设备、监控终端等，类似于电网运行的“大脑”与“神经” 。

　　特变电工是一次设备里的变压器全球龙头，而思源电气则是国内稀缺的实现一次设备（GIS / 互感器 / 变压器）+ 二次设备（继电保护）+ 电力电子设备（SVG / 换流阀 / PCS） 全链条覆盖的企业，可自主供应变电站70%-80%的核心设备，具备 “成套设备供应+工程服务” 一体化能力。

　　公司拥有核心产品GIS（气体绝缘金属封闭开关设备），是国内唯一实现 750kV GIS 超高压组合电器量产的民营企业，打破外资与国企长期垄断，国网招标市占率达7.3%，位列行业第二；SVG动态无功补偿装置市占率高达38%，稳居行业第一，技术指标超越ABB等国际巨头，是新能源电站并网的核心配套龙头。

　　公司也是为数不多做到底层核心技术自主可控——国内唯一具备 IGCT 器件产业化能力的企业，同时掌握 800V 直流柔性输电、构网型储能控制、500kV 机械式直流断路器等国际领先技术，相关产品已落地张北柔直等国家级标杆工程。

　　这背后是公司多年持续的高强度研发投入，公司研发费用率常年稳定在6%以上，2025 年前三季度研发费用8.5亿元，同比增长28%；研发团队超1200人，累计申请专利超1500项，深度参与多项电力行业国家标准制定，形成了持续的技术迭代能力。

　　很显然，技术和产品以及一体化上的优势，奠定了思源电气受益于这一波电力建设大浪潮的基础。

　　公司未来的业绩和成长性都会有很强的确定性，这也是为什么它是最受机构青睐的公司之一，社保基金和摩根斯丹利都重仓持有。

　　不过话说回来，虽然思源电气未来的确定性很高了，但单个企业总是有这样那样的不确定性，尤其是在阶段性涨幅已经比较大的情况下，二级市场又往往会有风格轮动，看好电网设备全新历史周期，更适合用指数ETF的方式押注。

　　相比单个企业，指数类产品风险更分散，无惧踩雷风险，而且通过一揽子打包的方式可以捕捉整个产业的增长红利，无论市场在题材间怎么轮动都受益，对于普通投资者而言，是更加省心省力的方式，长期而言确定性也更高，值得长期关注。

　　比如电网设备ETF (159326)，配置的主要是电网设备企业，咱们今天追踪的思源电气就是这个产品的第二大重仓企业，净值占比接近10% 。此外还有特变电工、国电南瑞等，都是市场公认的电网设备龙头企业，很多也是市场公认的优秀成长白马，板块长期成长性非常值得期待。

　　同样看好电网设备这一轮全新的超级周期的朋友，不妨关注一下电网设备ETF(159326)，或者关注一下场外产品——中证电网设备主题ETF发起式联接A(025856) 和中证电网设备主题ETF发起式联接C (025857) 。

　　投资有风险，理财需谨慎。文中内容仅供参考，不构成任何投资建议或收益承诺。产品过往业绩不代表未来表现，市场有波动，投资需根据自身风险承受能力理性判断。理财非存款，产品可能存在本金亏损风险，请审慎决策。