米兰体育,米兰体育官方网站,米兰体育APP下载财联社5月7日讯（编辑胡家荣）根据华泰证券基于13F报告对全球前二十大资管机构(包括Vanguard、Fidelity、BlackRock等)的观察，2026年一季度的海外头部基金合计持有中资股市值为3369.7亿美元，占其全部股票持仓的1.42%。相较2025年四季度(25Q4)的3514亿美元(占比1.43%)，规模和占比均略有回落。

　　然而，若拉长时间维度观察，自2024年上半年触底以来，海外头部基金对中资股的配置比例已呈现震荡回升态势，仓位中枢明显上移，显示出外资对中资资产信心的逐步修复。

　　从超低配角度看，以MSCI ACWI指数中中国权重作为基准，26Q1海外头部基金对中资股的低配程度由25Q4的-1.7%收窄至-1.5%，连续两个季度改善。这一趋势始于2025年9月，主要受益于美联储重启降息周期、美元走弱带动亚洲资金回流，叠加中国AI科技主线延续及稳增长政策预期强化，共同推动外资对中资股配置意愿回升。

　　A股：持股市值535亿美元，配置比例15.9%，较25Q4(15.1%)显著提升；

　　自2020年以来，外资在中资股中的持仓高度集中于金融、信息技术、可选消费三大板块，合计占比长期超过60%，构成其核心底仓。26Q1的调仓显示，外资正阶段性向高股息、防御性及部分顺周期方向倾斜。

　　其中，公用事业板块超配水平已达2018年以来历史最高分位，凸显外资在A股内部持续向防御性、高股息资产倾斜。